我們做投資，投資最主要的東西是賺錢。所以我今天想談一下在投資中所碰到的兩個(gè)最基本的問題，想談一下創(chuàng)業(yè)者和投資人有哪些利益和矛盾的地方？

創(chuàng)業(yè)者和投資人的比較，一般來講，創(chuàng)業(yè)者大多數(shù)都比較年輕，投資人都相對(duì)老成，大部分像我這樣，創(chuàng)業(yè)者大多是激情橫溢，投資人大多是經(jīng)驗(yàn)豐富，投資人相對(duì)穩(wěn)重和理性，創(chuàng)業(yè)者大多數(shù)缺乏經(jīng)驗(yàn)，投資者大部分經(jīng)驗(yàn)豐富，創(chuàng)業(yè)者大多闖勁十足，投資人大多保守穩(wěn)重。在我們這個(gè)行業(yè)，你做的時(shí)間越長(zhǎng)，越保守，如果你做的時(shí)間越長(zhǎng)，底氣越足，基本上你要么是錢賠光了，要么就是收斂一點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)者很局限，投資人大多數(shù)見多識(shí)廣。創(chuàng)業(yè)者容易急躁、氣餒，投資人容易堅(jiān)持。我們經(jīng)?？吹胶芏嗤顿Y者特別激情澎湃。我們都知道，在生活中最廉價(jià)的是激情，來得快去得也快，但是堅(jiān)持非常不容易。創(chuàng)業(yè)者大多數(shù)不懂財(cái)務(wù)情況，尤其對(duì)于新興國(guó)家來講，在中國(guó)尤其如此，投資人很懂這塊。創(chuàng)業(yè)者大多數(shù)具有理想主義色彩，投資人更具有理性和現(xiàn)實(shí)主義。

那么創(chuàng)業(yè)者和投資人在根本利益上是一致的，他們是成功的搭檔。在中國(guó)，其實(shí)文化中是特別缺乏搭檔這個(gè)概念的，在中國(guó)，大多是家族企業(yè)，我一個(gè)人說了算。搭檔在中國(guó)是比較新鮮的事，但是一個(gè)企業(yè)，特別需要搭檔的關(guān)系。創(chuàng)業(yè)者和投資人解決問題的方式通常不一樣，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)者他的方法，他的沖動(dòng)性，以及投資人對(duì)問題的看法，它的經(jīng)驗(yàn)和沉穩(wěn)，往往會(huì)產(chǎn)生很多沖突，在投資界，我們經(jīng)常碰到。但是這種沖突的調(diào)和與解決，正是一個(gè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)健康成長(zhǎng)的動(dòng)力。我經(jīng)常聽到有一個(gè)人講說，在英國(guó)一些企業(yè)，好多現(xiàn)在大的企業(yè)，都有創(chuàng)業(yè)投資人，像聯(lián)想、四通這些企業(yè)，在早期發(fā)展的時(shí)候，就是這樣。中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展，經(jīng)過了非常大的波動(dòng)。中國(guó)最早的民營(yíng)企業(yè)上市在香港，是四通，但是今天四通已經(jīng)下市了。

一個(gè)好的投資人給創(chuàng)業(yè)者帶來的絕不僅僅是錢，更重要的是現(xiàn)代企業(yè)制度化的管理機(jī)制，它是一個(gè)企業(yè)成功的重要制度保證。

從一個(gè)投資人角度來看，一個(gè)投資人所注重的創(chuàng)業(yè)者是什么呢？第一，不管做什么，要看這個(gè)行業(yè)是否具有增長(zhǎng)潛力，第二，要看它商業(yè)模式的可擴(kuò)充性，這是個(gè)什么概念呢？比如說我們?nèi)プ鲛r(nóng)業(yè)，農(nóng)業(yè)一畝田能夠收獲1000公斤，據(jù)說現(xiàn)在雜交水稻大概能收獲1000公斤，非常了不得，但是從1000公斤到10000公斤就很難達(dá)到了。我們把它叫做商業(yè)模式的可擴(kuò)充性是非常有限的。我們?cè)賮砜淳W(wǎng)絡(luò)游戲，如果說從網(wǎng)游的另外一個(gè)角度來看，網(wǎng)游一旦建立起來，可擴(kuò)充性非常強(qiáng)，一萬個(gè)人跟一百萬人、一千萬人的成本基本沒有區(qū)別。我們投盛大、投完美世界，現(xiàn)在大家也知道，完美世界在中國(guó)仍然是非常好的，完美世界占中國(guó)網(wǎng)游出口的75％。我說這個(gè)意思就是說，從這些可以看到，什么叫做商業(yè)模式的可擴(kuò)充性。另外一個(gè)，和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差異性，我們看到這個(gè)企業(yè)，一定要看跟競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有哪些差異性的服務(wù)和產(chǎn)品。另外，要在意創(chuàng)業(yè)者領(lǐng)導(dǎo)人的自信心和決策的能力。當(dāng)然創(chuàng)業(yè)的激情有沒有，也是很重要的，但是我們更在意堅(jiān)持！

另外我們要看到企業(yè)領(lǐng)袖有沒有包容性以及這個(gè)企業(yè)有沒有團(tuán)隊(duì)精神。

另外一個(gè)最重要的一條，有沒有自律性，我想所謂的自律性，無論在我們這個(gè)行業(yè)，在各種企業(yè)中，都是非常重要的。巴菲特說過，與我的聰明才智比起來，我的自律性給我賺的錢要多過10倍以上。所以自律，是特別重要的。

另外，企業(yè)非常重要的要有自我修正。中國(guó)的企業(yè)獲得成功，至少有超過一半以上，它是后來所做成功的事情，和它早期開始創(chuàng)業(yè)所做的事情是完全不一樣的。企業(yè)成功的DNA，我們講一個(gè)企業(yè)的成功，它是有一個(gè)DNA的，一個(gè)企業(yè)的失敗，有各種各樣的原因，但是企業(yè)成功有共同相似之處，比如說一個(gè)企業(yè)成功，第一個(gè)，必須要有一個(gè)好的領(lǐng)袖，好的領(lǐng)袖的作用比一個(gè)好的團(tuán)隊(duì)的作用，要強(qiáng)很多，尤其在中國(guó)，早期過分強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)，往往導(dǎo)致企業(yè)失敗。在1999年到2001年互聯(lián)網(wǎng)危機(jī)，當(dāng)時(shí)我們犯了很多錯(cuò)誤，我們?cè)谥袊?guó)投了很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，然后我們從當(dāng)時(shí)，特別是從硅谷空降一些海歸來做公司的CEO、COO，但是在這個(gè)大潮退下來以后，我們分析這個(gè)企業(yè)成活率95％以上都不行，因?yàn)楫?dāng)時(shí)我們特別強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)，但是發(fā)現(xiàn)中國(guó)的創(chuàng)業(yè)里，企業(yè)領(lǐng)袖的能力特別強(qiáng)，這樣把所有的海歸都打掉了，所以后來我們體會(huì)到，一個(gè)創(chuàng)業(yè)的企業(yè)，它的領(lǐng)袖比團(tuán)隊(duì)重要得多。

另外一個(gè)，一定要有清晰的商業(yè)模式。你給我講十分鐘之內(nèi)，如果講不清怎么賺錢，我對(duì)你的興趣就很小了。

另外，一定要講核心競(jìng)爭(zhēng)力。什么叫核心競(jìng)爭(zhēng)力？包括了你能不能夠和你的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不一樣，能夠提供差異化的服務(wù)和產(chǎn)品。

另外一個(gè)比較重要的是，一個(gè)好的企業(yè)文化，必須要與本土文化融洽。我們?cè)谶^去很多海歸，早期的時(shí)候，大部分都是海外風(fēng)投基金，那么我們當(dāng)時(shí)很多的，也是吃了很多虧和錯(cuò)，犯了很多錯(cuò)誤，把一個(gè)企業(yè)建的，按照我們理想的模式去建，但是往往文化的融洽不好，導(dǎo)致企業(yè)的失敗，所以一個(gè)企業(yè)的文化，不管怎么樣，要和本土文化融洽。

對(duì)于一個(gè)企業(yè)來講，專注很重要。

另外一個(gè)是，時(shí)間是把握一切，但是可能并不完全是這樣，但是對(duì)商機(jī)的把握是很重要的。

一個(gè)企業(yè)有了這些所有好的DNA以后，是不是一定成功？問題是我們不知道，這也是我們做投資這一行，最有趣、很有挑戰(zhàn)的地方。