此詞寫于汴京，是重陽佳節(jié)宴飲之作。詞中感喟身世 ，自抒懷抱，雖寫抑郁之情，但并無絕望之意。
全詞寫情波瀾起伏，步步深化，由空靈而入厚重，音節(jié)從和婉到悠揚，適應感情的變化，整著詞的意境是悲涼凄冷的。
起首兩句以寫秋景起 ，點出地點是在京城汴梁，時序是在深秋，為下文的“趁重陽”作襯墊。漢武帝在長安建章宮建高二十丈的銅柱，上有銅人，掌托承露盤 ，以承武帝想飲以求長生的“玉露”。承露金掌是帝王宮中的建筑物，詞以“天邊金掌”指代宋代汴京景物，選材突出，起筆峻峭。但作者詞風不求以峻峭勝，故第二句即接以閑淡的筆調(diào)。白露為霜，天上的長條云彩中飛出排成一字的雁隊，云影似乎也隨之延長了。這兩句意象敏妙，滿懷悲涼，為全詞奠定了秋氣瑟瑟的基調(diào)。三、四兩句將客居心情與思鄉(xiāng)之情交織來寫，用筆細膩而蘊涵深厚，一方面贊美故鄉(xiāng)人情之美，表達出思鄉(xiāng)心切的情懷，另一方面又贊美了重陽友情之美，表達了對友情的珍惜。
過片從《離騷》中“紉秋蘭以為佩”和杜牧“塵世難逢開口笑 ，菊花須插滿頭歸”化出的“蘭佩紫，菊簪黃”兩句，寫出了人物之盛與服飾之美，渲染了宴飲的盛況。接下來一句，寫詞人仕宦連蹇，陸沉下位，情緒低落，不得不委屈處世，難得放任心情，今日偶得自在 ，于是不妨再理舊狂 ，甚至“殷勤”而“理”，以不負友人的一片盛情。況周頤《蕙風詞話》卷二說 ：“‘綠杯’二句，意已厚矣。‘殷勤理舊狂’，五字三層意：狂者，所謂一肚皮不合時宜，發(fā)見于外者也?？褚雅f矣，而理之，而殷勤理之，其狂若有甚不得已者 ?！痹囅?，本是清狂耽飲的人，如今要喚起舊情酒興，還得“殷勤”去“理”才行，此中的層層挫折，重重矛盾，必有不堪回首、不易訴說之慨，感情的曲折，自然把意境推向比前更為深厚的高度。結(jié)尾兩句：“欲將沉醉換悲涼，清歌莫斷腸?！庇缮厦娴臍w結(jié)，再來一個大的轉(zhuǎn)折，又引出很多層次。詞人想尋求解脫、忘卻，而他自己又明知這并不能換來真正的歡樂，這是真正的悲哀?！掇ワL詞話》又說 ：“‘欲將沉醉換悲涼’，是上句注腳；‘清歌莫斷腸’仍含不盡之意 ?！贝四酥锌现Z。詞之結(jié)句，竟體空靈，包含著萬般無奈而聊作曠達的深沉苦楚，極盡回旋曲折、一詠三嘆之妙 ?！疤m佩紫”二句，承上片“人情”句的含蓄轉(zhuǎn)為寬松 ；“殷勤 ”句隨著內(nèi)容的迅速濃縮，音節(jié)也迅速轉(zhuǎn)向悠揚 ；“欲將”二句，感情越來越深沉、曲折，音節(jié)也越來越悠揚、激蕩。譚獻評周邦彥《蘭陵王》詞的“斜陽冉冉春無極”句，說“微吟千百遍，當入三昧，出三昧 ?！弊x晏幾道這首詞的最后三句，使人也有同樣的感覺，因為它的意境、音節(jié)配合得極有韻味和感染力，妙處須細細體會。
《宋詞舉》中云 ：“小山多聰俊語，一覽即知其勝。此則非好學深思，不能知其妙處 ?！贝嗽~正說明了這一點。
縱觀全詞，盡管作者那種披肝瀝膽的真摯一如既往 ，但在經(jīng)歷了許多風塵磨折之后 ，悲涼已壓倒纏綿 ；雖然還有鏤刻不滅的回憶 ，可是已經(jīng)害怕回憶了。